Investing.com — Federal Rezerve geçen ayki toplantısında, yüksek enflasyon ve yavaşlayan büyüme risklerine dikkat çekerek şahin bir duruş sergiledi. Ancak deflasyon eğilimi, Fed’i Haziran toplantısında daha güvercin bir tutum almaya zorlayabilir. Bu da bu yıl faiz indirimine zemin hazırlayabilir.
Macquarie stratejistleri şöyle yazdı: “Fed’in 17 Haziran’da 7 Mayıs’takinden daha ’güvercin’ bir mesaj vereceğini ve 2025’te faiz indirimi olasılığının biraz güçlendiğini düşünüyoruz.” Stratejistler, ABD’de enflasyonun son dönemdeki düşüşüne ve işgücü piyasasının zayıfladığına dair işaretlere dikkat çekti.
Nisan ayı JOLTS raporu iş açıklarında hafif bir artış gösterse de, Macquarie diğer göstergelere karşı uyarıda bulunuyor. Bugünkü zayıf ADP raporu ve özel sektör işten ayrılma oranlarındaki düşüş, ABD işgücü piyasasının momentum kaybettiğini gösteriyor. Stratejistler şunları belirtti: “Nisan ayındaki açık pozisyonlardaki iyileşme, Fed’in son bölgesel anketlerindeki zayıf işe alım sinyalleriyle, tüketici anketlerindeki iş güvenliği ölçümlerindeki düşüşle ve hatta üçüncü taraf iş açıklığı anketleriyle çelişiyor.” ADP raporunun sadece 37.000 net işe alım gösterdiğini de eklediler.
Macquarie, JOLTS raporuna fazla ağırlık verilmemesi konusunda uyarıyor. “Cuma günkü Mayıs istihdam raporundaki zayıflıkla şaşırmamak için dünkü JOLTS raporunu çok ciddiye almamalıyız.” Fed için işsizlik oranı, faiz oranlarına yönelik tutumunda “en önemli tek etken” olmaya devam ediyor. Son dönemdeki %4,1-%4,2 aralığının üzerine çıkması belirleyici olabilir.
Enflasyon cephesinde, Macquarie ABD’deki temel fiyat eğilimlerinin “yeniden deflasyonist” olduğunu görüyor. Bu özellikle son PCE enflasyon raporundan sonra belirginleşti. “18 Haziran FOMC toplantısıyla birlikte, Fed’in Fed Funds faiz oranını düşürme konusundaki temkinli yaklaşımının azalmaya başlayacağını düşünüyoruz. Fed, tarifelerden soyutlarsak, ABD’deki temel fiyat eğilimlerinin yeniden deflasyonist olduğunu değerlendiriyor,” diye yazdılar.
Sıkılaşan kredi koşulları da görünümü olumsuz etkiliyor. Bankalar, politika belirsizliği ve Hazine varlıklarındaki piyasa değeri kayıpları nedeniyle kredi verme koşullarını sıkılaştırmaya devam ediyor. Macquarie şöyle dedi: “Bunun büyük bir kısmının, bankaların kredi verme koşullarını sıkılaştırmasıyla tüketici kredilerinin baskılanmasından kaynaklandığını düşünüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
